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界面新闻记者 | 杜萌
界面新闻编辑 | 宋烨珺
2月2日晚间的公告更是引起轩然大波，国投瑞银基金调整基金估值方法，国投白银LOF当日单位净值跌幅高达31.5%。
“我总成本也就是1300元，一天给我亏了差不多400块！”、“怪我太贪心了，上周四就该跑路的，结果现在被牢牢摁死在跌停了，完全跑不出去。”在基金投资交流群，投资者讨论异常热烈。
作为目前唯一跟踪白银期货的公募产品，国投白银LOF成为今年的“网红基金”。Wind数据显示，截至1月30日收盘，国投白银LOF近一年回报率高达263.13%，仅1月份的回报率就达到了61.6%。截至2025年末，该基金合计规模高达189.44亿元。
虽然国投瑞银基金将单日限额严格限制在100元，但随着“百元套利教程”的火爆，仍有投资者本着“搏一搏，单车变摩托”的投机心理蜂拥而入。界面新闻记者了解到，“LOF套利教程”成为自媒体博主吸引阅读量和粉丝的手段，继而进行流量变现、导流到知识星球进行知识付费、承接券商开户广告等商业行为。
白银LOF上演“天地板”
开年以来，屡创新高的贵金属成为资本市场关注的焦点。其中，白银的涨势尤为惊人。Wind数据显示，截至1月29日收盘，COMEX白银期货在开年不足一个月内，涨幅高达63.99%，在各类资产中涨幅位列第一。
但1月30日，白银行情急转直下。COMEX白银期货从高点的破120美元/盎司一度下挫至74美元/盎司的低点，价格已与年初基本持平。2月2日，COMEX白银期货盘中持续下跌，低点一度触达75美元/盎司。
这让不少投资者慌了神。如何“割肉”跑路，成为投资者最关心的问题。不过，根据国投白银LOF的公告，该基金在1月30日（上周五）全天停牌，直到2月2日（本周一）10：30才复牌。因此，投资者未能在白银价格下跌的第一时间进行操作。
在上周末（1月31日-2月1日），关于国投白银LOF这一“网红”基金后续如何操作等问题成为社交平台讨论的焦点。
2月2日，10：30分复牌后，国投白银LOF即被牢牢封死跌停板，封单量达1835.5万手，收盘价为4.722元/份，较前一日下跌10.01%，溢价率从58.64%收窄至43.80%。
当日晚间，国投瑞银白银LOF更新的净值显示，其单位净值从前一日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅高达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。
国投瑞银基金发布公告，解释此次净值大幅波动系因调整基金估值方法所致。
火爆的套利教程
“只怪自己上车太晚了，只买了13个交易日，结果一天跌没了300多块，搞得我信用卡都要逾期了！”、“说好的稳赚不赔有溢价呢！我还搞了个‘拖拉机’一拖六！”在一些投资交流群，被“闷杀”的投资者不在少数。
界面新闻记者了解到，这些之前并不了解LOF基金操作规则的投资者，多是被自媒体的“套利教程、稳赚不赔”吸引而来。
在小红书、抖音、微信公众号等多个平台，“套利实战”、“全网最强保姆攻略”、“仅需几步稳赚不赔”等文章比比皆是，通过夸张的标题和“晒收益”等方式，吸引投资者加群进行VIP付费咨询、券商开户等，进行流量收割和变现。
“跟着我操作的小伙伴，一个账户盈利应该在3000+，10个账户就是3万！”、“过去两个月套利白银的赫赫战功，兄弟们爽翻了吧！”在一个名为“猫笔刀啊”的公众号，界面新闻记者看到该作者自去年12月13日便开始讲解“白银基金的套利教程”，随之他的文章阅读量也从此前的不足1000人次上涨至4000人次。
图：该自媒体博主晒出自己在白银LOF套利的过程 来源：“猫笔刀啊”公众号
在文章中，该作者不仅详细讲述了如何在“华宝智投APP”进行“一拖六”的账号绑定，还提供了VIP付费咨询群。界面新闻记者发现，该VIP账户的服务费为一年499元。除了基金套利外，VIP还提供包括个股、可转债等套利机会的提示服务。
同时，该博主还提供低费率开户的链接。“巧合”得是，该公众号后台提供的开户链接是认证为华宝证券的服务经理虞某。对于“一拖六”账户是否违规？该服务经理并未明确回答，而是一再强调“可以直接扫码开户，6个拖拉机账户都可以开出来”。
在粉丝群内，界面新闻记者了解到，该自媒体博主已经通过了企业微信认证，认证为湖北省荆州市沙市区锦芊营销策划中心。
同样，在另一个名为“Fire花花”的公众号中，该博主同样大力提倡“基金套利一拖六”，“一拖六就是把六个不同的基金账户集中绑定到1个券商下面，一次申购，六个账户可以同时购入。这样能够显著提高效率，在股市时间就是金钱。”无独有偶，该博主同样推荐了华宝证券的APP。
券商违规导流
对于招揽客户，监管一直有明确的规定，不能委托“大V”引流开户。
早在2021年10月29日，证监会机构部发布的《机构监管情况通报（第86期）》中进一步强调：“大V”引流开户给奖励不符合监管规定，证券公司不得开展相关合作。
此外，《证券经纪业务管理办法》（证监会令第204号）第八条规定，证券公司及其从业人员从事证券经纪业务营销活动，应当向投资者介绍证券交易基本知识，充分揭示投资风险。第八条第七项也明确规定，不得违规委托证券经纪人以外的个人或者机构进行投资者招揽、服务活动。
2025年9月份，贵州证监局发布处罚决定，对某证券营业部员工邹某瑾采取出具警示函的行政监管措施，原因是委托证券经纪人以外的个人从事客户的招揽活动。
“我们内部是有过明文规定的，不能通过大V导流开户。大V不属于专职从事证券经纪业务的证券经纪人，利用大V引流开户给奖励不符合监管规定。”某头部公募合规人士告诉界面新闻记者，此前的相关监管情况通报中，就已明确要求证券公司应规范开展与“大V”合作活动，应停止相关合作。
该人士表示，通过让利和大V宣传导流，只能带来短暂的开户客流，而对证券公司来说，终究还是要靠服务和交易的质量去留住客户。
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责任编辑：郭栩彤
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